金正大：缓控释肥引颈绿色化肥革命

　　引颈“减量增产”的绿色化肥革命，公司主开营业是古代复合肥和新型缓/控释肥研发、临蓐和出卖。公司动作引颈绿色化肥革命的领航者，缓/控释肥属于境况友情型肥料，是来日化肥繁荣的对象，适应国度化肥家当繁荣政策，受益于国度家当策略扶帮，同时，公司产物拥有显着的范围上风和先发上风，商场空间庞大，来日繁荣远景看好。

　　长宏大商场：2015年我国复合肥需求量将到达2,549万吨(折纯)，商场容量到达1,250亿，而缓/控释肥需求量将到达371万吨(折纯)；行业龙头：目前公司复合肥和控释肥产销量均居国内第一名，个中控释肥产量位赶上50%；坚固继续增加：伴跟着缓/控释肥和硝基复合肥产能的渐渐开释，产物出卖商场的拓荒，公司结余才略将普及，公司功绩稳步继续增加值得希望。

　　凭据公司目前的谋划和繁荣景况，咱们对公司的功绩举办告终余预测，公司2011、2012和2013年EPS分散为0.70元/股、0.98元/股和1.35元/股，分散同比增加55.66%、40.90%、37.11%。咱们以为公司动作缓/控释肥行业龙头，产物适应国度化肥行业繁荣政策，产物商场来日远景宏大，来日3年净利润复合增加率赶上40%。参考A股商场可比上市公司的估值，若予以2012年25倍估值，一年内目的价为24.5元。予以公司“买入”评级。

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