金朴直：国内控释肥和复合肥行业龙头

　　金正大是国内复合肥行业前三甲、控释肥行业龙头。近年来，公司复合肥产量维系行业前三名，控释肥产量为行业第一。2008年，公司复合肥产量居寰宇第二位，为120万吨；控释肥产量居寰宇第一位，为60万吨。跟着公司09-10年两次扩张产能，估计2010年复合肥产能可达210万吨。

　　?受益于粮价上涨和秋粮补种，近期复合肥价钱有所回升。因为本年今后的阴毒气象，上半年寰宇粮食产量受到较大影响，粮食价钱开端上涨并继承陆续上涨压力。数据显示，上半年稻谷、幼麦、玉米三种粮食均匀收购价钱价钱上涨了约12.3%，加之南方受灾区域秋粮补种事业持续发展，复合肥行业直继承益，是以近期价钱有所回升，墟市渐渐企稳。

　　?正在国度计谋的鼎力支柱下，我国缓控释肥料拥有空旷的墟市远景。自2006年今后，国务院、农业部、科技部等多个部分分散发文扶植缓控释肥行业进展。2008年，由寰宇农技增添核心牵头，将缓控释肥的试验演示区放大到寰宇20个省。这为我国控释肥墟市远景带来了极大的遐思空间，估计异日5年我国控释肥墟市容量将以每年50%的速率伸长。

　　?公司是缓控释肥行业轨范的紧要拟定者之一。公司共具有专利利用权111项，个中发觉专利78项，正正在申请专利58项，个中发觉专利55项，并延聘袁隆平、朱兆良等大量专家举动特聘照顾，本事上风出格杰出。目前，公司正正在筹开国度缓控释肥工程本事探索核心。

　　?召募资金项目将刷新公司缓控释肥产能重要缺乏的近况。09年控释肥产能使用率抵达102.07%，2010年1-6月抵达113.53%，目前公司控释肥出产线满负荷出产，但控释肥产物仍旧求过于供。新修60万吨控释肥出产线万吨。

　　?剩余预测及投资创议。咱们预测公司2010-2012年摊薄后每股收益分散为0.45元、0.54元、0.69元。集合目前国内复合肥行业均匀市盈率程度，赐与公司28~32倍PE，对应的合理价钱区间为12.6~14.4元。公司刊行价15元，对应10、11、12年预测市盈率分散33倍、28倍、22倍，琢磨到控释肥行业拥有较好的发展性，创议申购。

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　　金正大(002470)新股订价呈文：国内控释肥和复合 肥行业龙头.pdf